Россия лидирует в регионе ЕМЕА по доходности коммерческой недвижимости

Несмотря на экономический кризис, коммерческая недвижимость в России занимает лидирующие позиции по доходности в регионе ЕМЕА*. При этом коммерческая недвижимость Санкт-Петербурга характеризуется большей доходностью, чем коммерческая недвижимость вМоскве. Обходит российские города лишь украинский Киев. Однако его победа является на самом деле поражением. Это же можно сказать и о рынках Москвы и Санкт-Петербурга.

Так по последним данным за четвертый квартал 2015 года** офисная недвижимость в Санкт-Петербурге характеризовалась доходностью в размере12,25%. Это быловторым по значению результатом на рынке. Большей доходностью характеризовались лишь офисы в Киеве, где ставки капитализации равнялись 13,5%. Для сравнения Москва в данный период отметилась доходностью в размере 10%. Это стало четвертым значением в регионе. Третью позицию по данному показателю занимали греческие Салоники, где доходность офисной недвижимости составила 10,8%. Наименьшей доходностью отметились офисы в Цюрихе и Париже. Их ставки капитализации равнялись 3,2% и 3,25%.

На этом фоне доходность розничных магазинов в центре Санкт-Петербурга составила 12%, что стало вторым по значению на рынке. Большими ставками капитализации характеризовались лишь офисы в Киеве. Там данный показатель составлял 13,5%. Москва отметилась доходностью торговой недвижимости в размере 10,25%. Это позволило городу занять третье место по доходности торговой недвижимости в регионе ЕМЕА. Для сравнения аутсайдерами по данному значению стали лондонский район Вест Энд и Париж, где доходность розничных магазинов составляла соответственно 2,25% и 3%.

В свою очередь доходность складской недвижимости в Санкт-Петербурге составила в четвертом квартале 2015 года 13,5%. Это было вторым по значению результатом в регионе ЕМЕА. Большей доходностью характеризовались лишь склады в Киеве. Их ставка капитализации равнялась 16%. Москва со значением в 12,75% заняла третье место по уровню доходности складов. Для сравнения наименьшими ставками капитализации характеризовались склады Стамбула и Дубаи. В четвертом квартале 2015 года они не приносили дохода.

Примечательно, что высокий уровень доходности является свидетельством глубоких проблем рынка недвижимости. Как правило, ставки капитализации соответствуют уровню инвестиционных рисков. Чем выше доходность коммерческой недвижимости, тем больше инвестиционные риски и на оборот. Причем крупный капитал тяготеет как раз к низким рискам, а не высокой прибыли. Ярким примером этого являются объемы инвестиций в четвертом квартале 2015 года. Тогда в коммерческую недвижимость России, не смотря на ее высокие ставки капитализации, инвестировали лишь 414 млн. евро. За этот же период рынок недвижимости Великобритании вобрал 21 млрд. 594 млн. евро инвестиций.

*Европа, Ближний Восток и Северная Африка

** Данные компании CBRE